Hoy voy a tratar un concepto muy importante en bolsa que es la asimetría de la información.
Algo de lo que casi nadie habla, y termina por dejar al inversor desnudo.
Comencemos por definir la asimetría de la información.
¿Qué es la asimetría de la información?
La asimetría de la información (information asymmetries) es una situación en la que el comprador y el vendedor tienen información diferente sobre una transacción.
¿Qué ocurre en el mercado cuando se produce una asimetría de la información?
Ocurre que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) – que es un organismo regulador independiente responsable de ejercer la supervisión e inspección de los mercados de valores en España – suspende la cotización del valor.
Así es como la CNMV protege a los inversores, ya que es su prioridad número uno.
La CNMV se asegura de que toda la información está a disposición de todas las personas, igualmente si hay información positiva o negativa, pero se asegura de que no haya asimetrías en la información.
La suspensión de la cotización de un valor
Al suspenderse la cotización de un valor, se hace con el objetivo de evitar movimientos de precio.
La fe en las cuentas de una empresa
El inversor siempre en bolsa está desnudo, ya que tenemos que tener fe en las cuentas que nos proporcionan las mismas.
Evidentemente, te lo tienes que creer las cuentas proporcionadas.
Pero la experiencia dentro del mundo de la bolsa te dicta que tienes que partir de la idea de que te pueden engañar. Y, nunca te puedes creer a pies juntillas las cuentas de ninguna compañía.
El caso de Grifols y de la asimetría de la información
Esta ha sido la consulta más repetida que me han realizado esta semana.
¿Qué pasa con Grifols?
El lunes por la noche (8-01-2024) un mensaje en la red social X auguraba este lunes la tormenta financiera. El funesto vaticinio, emitido por Gotham City Research a través de su cuenta oficial, anunciaba una inminente información que comprometía a una compañía española altamente endeudada cuyas «acciones eran inestables» y acabarían valiendo cero euros.
¿Qué es Gotham City Research?
Es una compañía de análisis que se dedica a señalar supuestos casos de malas prácticas bursátiles con miras a sacar provecho del desplome que experimentan tras difundir sus funestos informes.
En el año 2014 hizo lo mismo con Gowex, compañía cuyas acciones se desplomaron un 35 % en apenas tres horas después de estar en la mira de Gotham City: un aviso previo, un informe aciago y la subsecuente sacudida financiera.
¿Qué es GOWEX?
LET’S GOWEX, S.A. (GOWEX.com es una empresa española creada en 1999. A partir de 2004 comenzó a dedicarse a las comunicaciones basadas en Wifi.
¿Qué pasó el martes en la apertura con Grifols?
Que la farmacéutica Grifols se desplomó un 25,91%, hasta los 10,55 euros por acción.
El inversor vendió tras el tuit de la misteriosa empresa de análisis acusando a la multinacional española en un informe de manipular la deuda reportada y el beneficio operativo (o Ebitda).
La farmacéutica perdió 2.231 millones de euros en cuestión de horas en una única sesión bursátil.
Por su parte, Gotham City ganó 34 millones de euros.
Lo que evidencia que en inversor va desnudo, tanto el pequeño como el grande.
La no suspensión de la cotización de Grifols
Realmente, la clave es la no suspensión de la cotización de Grifols, algo que pedían a gritos muchas de las voces del mercado.
Obviamente, no es justo para el “juego” de la bolsa que el vendedor sepa más que el comprador.
El resultado final de la “no suspensión de la cotización” de Grifols fue el desplome, y que se hayan perdido 2.200 millones de valor en bolsa.
Los más listos de la clase: los “caza gangas”
Dentro del mundillo bursátil existen unas personas que a las que denomino “caza gangas” que están al acecho del miedo del inversor, y además se sienten cómodos ante una volatilidad desmesurada.
Los “caza gangas” aprovecharon el momento
Aprovecharon el derrumbe de primera hora del martes, y a las 14:00 entraron compradores a 9.20 € la acción. Esperaron toda la sesión de miércoles para cerrar posiciones a 12 € la acción..
El resultado fue una ganancia del 30%.
La estrategia de Gotham City Research
La operación diseñada por Gotham City Research es una operación básica para obtener beneficios por el desplome de Grifols.
La estrategia es esperar a que el valor baje a 8 € para después comprar.
La situación actual del inversor frente a Grifols
Grifols ha expuesto varios comunicados, pero se sigue desplomando porque no convence al inversor.
En lo que va del año 2024, Grifols se desploma un 45%.
La reconstrucción de la confianza
Grifols ahora anda inmerso en la reconstrucción de la confianza.
Grifols está inmersa en una crisis de confianza, se cuestionan sus números; y la no suspensión de la cotización, porque no consideró que hubiera asimetría de la información.
Actualmente, el precio se está moviendo al calor de las posiciones cortas, de los informes, y de las réplicas.
El martes antes de marcar el primer precio, su capitalización era de 8800 millones de euros, ahora vale 6000 millones.
La clave de Grifols: Scranton
Grifols vende plasma, se lo proporciona a los hospitales, a las clínicas, a los centros sanitarios.
El plasma se lo compra a Scranton, una empresa familiar y quien se lleva el margen del beneficio del plasma no es el accionista de Grifols, es Scranton.
La sociedad Scranton Enterprises BV, es una sociedad con sede en Holanda, definida por la firma bajista como un «vehículo de inversión de la familia Grifols».
El grupo Holding Familiar es el principal suministrador de plasma de Grifols quedándose el margen operativo. A nivel empresarial, es una estrategia muy simple y muy rentable. Yo vendo a mi otra empresa un producto que compro más barato: ésto es lícito.
Claro, ese margen que se queda en la empresa del grupo familiar es un margen que debería ser 100% para los accionistas de Grifols.
¿Qué pasará con Grifols?
El mercado va a castigar a Grifols, y sus acciones pasarán a estar por debajo de los 8 €.
Y, por debajo de los 8 €, es un buen momento para entrar en el valor.
“En tiempos de engaño universal, decir la verdad se convierte en un acto revolucionario”. George Orwell
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